日経平均はいつ反騰するのか　年末に「３万４５００円」？　焦点は米利上げ打ち止めと半導体の回復

　春先から上昇を続けてきた日経平均株価は、７月にバブル崩壊後の高値をつけて以降、一進一退を繰り返している。もみ合いの展開を抜け出すには何が必要か。株式市場の専門家に聞いた。

【表】専門家が注目する高配当銘柄はこれだ

　松井証券の窪田朋一郎シニアマーケットアナリストは「日経平均はどちらかというと上昇しやすい局面にあるとは思いますが、秋までは上値を押さえられた展開が続くでしょう。しかし、その後は再び高値をめざす展開になる」と予想する。

　窪田さんがいま注目するのは、物価動向と中央銀行の金融政策だ。とくに日本株に大きな影響をおよぼす米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の動きを重視する。

　米国の物価高（インフレ）は全体的に和らいできたとはいえ、サービス分野でなお根強い。７月２５～２６日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、いったん止めていた利上げの再開を決めた。

　金融市場では、年内にもう１回、利上げを行うかどうかが関心事になっている。窪田さんは言う。

「米国で利上げの打ち止め感が出たら、日本株も上昇に向かいやすくなります」

　利上げの局面が長く続くと、そのぶん景気を冷やしてしまう心配が大きくなる。物価高をうまく収められるかどうか、バランスに苦心している。