中島晶子
同じく1992年スタートで、2006年まで15年かけて月10万円のつみたて投資をし、1800万円を埋めた場合の30年後は1億8095万円だ。
1992〜2006年にS&P500が大きく上昇したので、5年投資と15年投資で最終的に1億3749万円もの差がついた。
■日本株30年で元本割れ
日本株だと様子は変わる。TOPIXは、2022年4月1日まで東証1部、現在は東証の上場企業ほぼすべてが対象（2023年9月13日現在、3821銘柄）。
1990年初頭、日本株はバブル崩壊となり、戻りが遅かった。
1981〜1983年の各年に投資をはじめて15年間つみたてを行った場合、そのまま30年目まで持っていても、投資した1800万円は元本割れとなった（30年目に1350万〜1795万円）。
1985〜1993年につみたてを開始したケースでは、15年つみたてより5年つみたてのほうが30年後の成績が悪かった。バブル期に高値つかみした影響が出た形だ。前山さんの意見は、こう。
「ご自身のリスク許容度の範囲内ですが、『自分が投資する金融商品はTOPIXのようにはならずに、基本的に上がり続ける』と思うなら、5年で1800万円を投資してもかまわないと思います」
そもそも「損するかも」という思いが強ければ新NISAでは投資しないだろう。前山さんも「大半の人は『上がる』と思っているでしょうけど」と付け加えた。確かに（笑）。
市場になるべく早く、なるべく大きな金額を、なるべく長く置いたほうがいいというのは本当？
「投資する金融商品の期待収益率がプラスであれば、長く投資するほど収益が増える可能性が高いため、合理的な行動です。
ただし今後のS&P500や全世界株式が、1990年代初頭のバブル崩壊後のTOPIXのように下がり続け、30年間運用しても成績が振るわない可能性もゼロではありません。
今買うと高値つかみになってしまうのか、それとも今後も上昇し続けるのか。その正解がわからないからこそ、つみたて投資が推奨されるのです」
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