投資信託は最悪どこまで下がる？　S＆P500と全世界株式の30年検証

　2021年までの絶好調相場から一転、米国株は2022年に入り軟調といっていい。そもそも株式市場には暴落が付きものだ。アエラ増刊「AERA Money 2022夏号」では、過去30年の実績から見て「どれくらい下がる可能性があるのか」を検証している。

【注目】全世界株式の30年ワースト3

　株価の暴落といえば数年に1回はあるもの。だが暴落が止まらなかったことは一度もない。投資ビギナーはまず、過去の暴落でどのくらい下がったか、どのくらいで回復したかを知っておこう。

　取材をお願いしたのは、セゾン投信代表取締役会長CEOの中野晴啓さん。セゾン投信は「セゾン資産形成の達人ファンド」をはじめとする投資信託（以下、投信）の運用会社だ。同社の運用する3本の投信の資産総額は2022年3月に5000億円を突破した。

　今回は米国株の代表的な株価指数「S＆P500」と、世界中の株式に投資する「全世界株式」の値動きを捉えた指数「MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス」を教材とした。

　それぞれの過去30年の暴落局面を調べてみると、ワースト3は次の通り。3位がやや予想外の結果だった。

1位　リーマン・ショック

2位　ITバブル崩壊

3位　コロナ・ショック　

　最も下落率の大きいリーマン・ショックのとき、「全世界株式」は1年4カ月にわたって56.2％も下落。暴落前の高値を回復するのに6年8カ月かかっている。

　リーマン・ショックの震源地となった米国のS＆P500は、1年4カ月かけて52.6％下落、戻るまでに5年5カ月かかった。

「30年以上、資産運用の世界で生きてきた私にとってもリーマン・ショックは過去最大の暴落でした。資産運用の歴史の中では下落率50％超、すなわち投資金額が半値になるような暴落がたまにある、と考えておきましょう」（中野さん）

　下落しはじめてから回復までの期間で見ると、S＆P500が2000年のITバブル崩壊以降、6年9カ月かかっているのが最長だ。